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Mysteel快评:热轧节前社会库存处于五年低点 节后价格有风险吗
发表于:2020-01-19 15:47 分享至:

  本周,我网调研全国33个城市热轧社会库存186.37万吨,环比上周增加13.05万吨,增幅7.5%,同比去年农历同期减少14.29万吨,降幅7.1%。

  从Mysteel历年春节前的数据看,今年节前热轧社会库存处于五年来的低点,这是什么原因呢?

  数据来源:钢联数据

  Mysteel热轧分析师曹剑勇认为,今年商家囤货的预期较低,主要是担忧节后出现资金和售卖压力,风险与利益不成正比。从期现方面看,由于点价模式的兴起,变相出现预售量增加,这将导致节后库存短期或呈现偏低(市场库存有一部分是下游库存)。而下游因价格与到货速度的原因,使得整体库存基数较去年低。据调研,制造业下游,基本维持节后7天内的库存,照此推算,节后2月4-6日或将存在第一轮补库预期。

  价格方面来看,2019年春节后市场均价在3791元/吨,而2020年1月份价格在3839元/吨,同比高了1.2%。

  产量角度看,我网调研全样本热轧产量2019年1月1800万吨,2020年1月预计2001万吨,同比增加10%;全样本总库存看,2019年节前总库存量在489万吨,2020年节前总量预估在536万吨,同比增加8.7%。从基本面表观需求情况看,2020年总需求量较2019年同比上升1.3%左右,与价格相比上升幅度相近。

  就整体市场预期而言,2月份产量高,节后预计库存先低后高、到货速度加快。在需求增量体现度不高的情况下,节后热轧市场价格或将以先涨(或平)而后跌的走势为主。