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2019年纸浆市场走情回顾及展望
发表于:2020-01-19 03:35 分享至:

  市场回顾:2019年第一季度,纸浆市场从业者积极推涨,预期下游纸企补库意愿较强,国际浆价报盘安详高位附近,此外,2018年四季度政策刺激对市场影响照样存在,纸浆期货价格矮位逆弹,主力相符约一度涨至5700元/吨。但是,春节事后,下游补库力度矮于预期,港口库存维持高位,中美议和陷入困局,经济下走压力增补,纸浆价格渐渐进入漫漫熊途,在半年时间内展现断崖势下跌,主流银星由岁首5500元/吨降低至现在4480元/吨,降低18%。进入下半年,纸浆期货通过半年的大幅下跌后,价格已挨近国外高价浆厂成本,检修缮充,同时三季度制品纸旺季预期来临,浆价进入长达5个月的震动走势,价格维持在4400-4500上下震动。

  2020年展望:进入2020年,从可获知的产能投放计划看,全球漂针浆和漂阔浆产能同比幼幅缩短,来自新添产能的压力减轻,但2017-2018年产能的大量投放仍使全球商品浆供给处于宽松状态。2019年漂针浆价格已跌至添针成本,后者检修缮充或外明成本赞成正在发生,不过价格向产量的传导必要时间,所以若漂针浆价格维持矮位,供给压力有看渐渐减轻。2020年一季度工业企业或渐渐从主动往库存进入到被动往库存,并太甚到主动补库存,国内造纸企业库存已降至矮位,收好则回升至高位,所以若国内经济能阶段性企稳,则造纸走业或同步终结主动往库,并展现一轮主动补库。综相符分析看,2020年展望木浆维持震动走势,运走区间4300-5100元/吨,高点在春节后或三季度展现。

  2019年全球木浆价格阴跌不息,库存大量累积,浆厂为裁减库存压力,6月开起非计划检修缮充。金鱼在5月9日宣布其巴西浆厂停产计划,涉及年产能100-150万吨,计划停产至2019岁暮;6月添拿大Canfor宣布7、8月对两座NBSK浆厂进走减产,展望减产7.5万吨。7月Canfor宣布关闭Vavenby 锯木厂,同时缩减除WynnWood外其他不列颠哥伦比亚省锯木厂的产量,并在6月29日至8月5日缩减旗下Taylor化机浆厂约2.5万吨BCTMP产量。据统计,2019年巴西阔叶浆厂检修天数同比增补105天,金鱼价格由2019年1月的780美金跌至11月的480美金,并在岁暮以460美金的价格处理库存,跌幅相对超过40%,刺激浆厂增补检修。

  中国商品浆主要所以阔叶浆为主,产能相对荟萃,包括金海、亚太森博、晨鸣、博汇、金桂等。前10名占到木浆产量的90%。2019年晨鸣纸业(000488)在山东寿光的漂阔浆生产线投产,最高年产能120万吨,现在产能40万吨,木片主要来自越南、印尼、泰国,受到环保影响,生产线在3月停产,但5月取得环保允诺,顺当投产。太阳纸业(002078)在老挝新建的生产线已与2019年二季度试产,展望年产漂阔浆15万吨,消融浆10万吨。

  价格及收好分析:从主要进口国来分析,中国漂针浆主要是从添拿大进口,占进口量的32%,而添拿大漂针浆成本则众在570美金以上,就现在的国内现货市场的报价已挨近其成本位,这也是下半年添针检修缮充的一个因为。芬兰和智利占进口总量的33%,其中芬兰成本较高,智利距离其成本还较远,而占进口量12%的俄罗斯成本则相对更矮。所以2020年漂针浆的成本赞成照样看添拿大减产进程。

  2019年全球木浆发运量统计图

  生活用纸全年一连弱势,河北地区木浆大轴原纸市场价相比岁首下21.5%,同比下跌24.1%。生活用纸需求从永远看较为刚性,震动众受季节性影响,供答相对宽松,厂家库存压力相对较大。按照造纸协会的数据,2019年前10个月,生活用纸产量累计为783万吨,同比持平,但企业库存在2019年10月为16万,较岁首增补31%,从库存和产量推算2019年生活用纸需求同比回落。不过因为木浆价格不息下跌,生活用纸企业全年的盈余稳定性要好于包装纸和文化纸。

  供答回顾:2019年前11个月全球木浆出运量为4726.5万吨,其中针叶浆出运量2244.1万吨,阔叶浆出运量2326.8万吨。木浆出运总量照样保持在历史高位区间,稀奇是7-9月,发运量迅速上升,针叶浆发运量同比添速较大是全球木浆出运量增补的主要因素,阔叶浆实际发货量也维持历史高位,但因2018年基数较高,导致2019年同比添幅收窄。

  白卡纸相比岁首上涨8.9%,纸企出货速度添快,旺季影响较为清晰,除汽车以外社会消耗添速回升,带动包装纸需求。2019年11月造纸协会统计的样本纸企白卡纸库存48万吨,较岁首缩短12%,社会库存80万吨,较岁首缩短11%,库存总量128万吨,同比降低17%。白卡纸从开工和库存看,供需情况将对较好,价格也是回到了2018年下半年程度,进入2019年三季度后,纸企积极推涨,8-12月涨幅达到10%。

  需求分析:2019年各类制品纸走势展现分化。文化纸和包装纸价格止跌逆弹,生活用纸则一连弱势。下半年议和趋向常态化,对制品纸需求影响减幼,教材备货及岁暮各大公司报外的印制催生大量需求,周围纸厂通过上半年的往库存后,厂内库存压力减幼,铜版纸和双胶纸价格8月下旬以后屡次挑价,按照造纸协会的统计,2019年10月样本企业铜版纸和双胶纸库存别离为25万吨和39万吨,相比岁首别离缩短37%和25%,同比降低48%和42%,回到2017岁首以来的矮点,库存往化相对足够。

  2019年国内纸浆价格走势图

  木浆下游需求分布图

  国内木浆主要进口国进口量占比

  2019年国内漂阔浆进口量展望为1150万吨,12月中国漂阔浆外盘报价450-480美金/吨。 1-11月中国从巴西和乌拉圭进口漂阔浆占总进口量的75%,所以从进口来源国占比及成本看,现在价格下漂阔浆并不存在较强的成本赞成,即使金鱼以460美金处理库存,其收好空间照样较大。